工具鋼具有良好的強度、韌性、硬度、耐磨性和回火穩定性等性能。主要用于制造各種切削刀具、成形工具和測量工具。
1)硬度
，如用于金屬切削加工的工具一般在HRC60以上，工具在高的切削速度和加工硬材料所產生高溫的受熱條件下，仍能保持高的硬度和良好的紅硬性。碳素工具鋼和合金工具鋼一般在180℃-250℃、高速工具鋼在600℃左右的工作溫度下，仍能保持較高的硬度。紅硬性對熱變形模具和高速切削刀具用鋼是非常重要的性能。
(2)耐磨性
工具鋼具有良好的耐磨性，即抵抗磨損的能力。工具在承受相當大的壓力和摩擦力的條件下，仍能保持其形狀和尺寸不變。
(3)強度和韌性
工具鋼具有一定的強度和韌性，使工具在工作中能夠承受負荷、沖擊、震動和彎曲等復雜的應力，以保證工具的正常使用。
(4)其他性能
由于各種工具的工作條件不同，工具用鋼還具有一些其他性能，如模具用鋼還應具有一定的高溫力學性能、熱疲勞性能、導熱性和耐腐蝕性能等。
工具鋼除了具有上述使用性能外，還應具有良好的工藝性能。
(1)加工性
工具鋼應具有良好的熱壓力加工性能和機械加工性能，才能保證工具的制造和使用。鋼的加工性取決于化學成分、組織和質量。
(2)淬火溫度范圍
工具鋼的淬火溫度范圍應足夠寬，以減少過熱的可能性。
(3)淬硬性和淬透性
淬硬性是鋼在淬火后所能達到最高硬度的性能。淬硬性主要與鋼的化學成分特別是碳含量有關，碳含量越高，則鋼的淬硬性越高。
淬透性表示鋼在淬火后從表面到內部的硬度分布狀況。淬透性的高低與鋼的化學成分、純潔度、晶粒度有關。
根據用于制造不同的工具，對這兩種性能各有一定的要求。
(4)脫碳敏感性
工具表面發生脫碳，將使表面層硬度降低，因此要求工具鋼的脫碳敏感性低。在相同的加熱條件下，鋼的脫碳敏感性取決于其化學成分。
(5)熱處理變形性
工具在熱處理時，要求其尺寸和外形穩定。
(6)磨削性
對制造刀具和量具用鋼。要求具有良好的磨削性。鋼的磨削性與其化學成分有關，特別是釩含量，如果釩質量分數不小于0.50%則磨削性變壞。